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    母基金

     

    中国母基金50人论坛在北京召开


    2018年12月09日 来源:人民网-人民创投

    人民网北京12月9日电(韩颖) 昨日上午,中国母基金50人论坛在北京举行,与会嘉宾围绕母基金行业的发展现状和未来机遇展开了深入探讨。



    国家发改委财政金融司司长陈洪宛首先为母基金行业发展提出了四点意见。他指出:

    一是当前背景下要大力发展母基金。母基金的发展可以起到增供给、调结构、补短板的作用,有利于充分激发民间投资的动力与活力,引导金融资本更好的服务于实体经济。

    二是要抓好母基金特别是政府引导基金的作用。要在补短板和立长板领域发挥好母基金特别是政府引导基金国家性、政策性、战略性、基础性作用,对标国际先进水平。

    三是母基金是重要的长期资本来源。母基金可以为已经建成并着力打造的产业培育及技术创新平台提供长期可持续的、基础性的融资支持。

    四是要妥善处理好政府和市场的关系。政府引导基金是市场化、专业化的融资工具,要发挥市场在资源配置中的决定性作用,通过政府的增信和适当的让利,能够吸引社会资本、扩大有效投资、落实国家战略、实现政府和市场双赢。

    在谈及政府在母基金中的定位问题时,陈洪宛从四个方面提出要求:

    一是要切实履行出资人职责,严格按照基金章程,依法实行出资人权利,监督基金运行情况。

    二是要提供项目对接,政府通过开展项目对接,能够有效满足社会资本对国家产业政策、投资项目信息的迫切需求。

    三是要在坚持市场化的基础上遴选基金管理团队,选择优质的管理团队是基金高效运行的核心环节。四是不干预基金的日常管理,让基金充分发挥独立决策作用,保证基金的市场化运行。


    中国风投委秘书长林宁在发言中表示,我国母基金当前的主要目的是帮助中国积累实力。他介绍,90%以上的母基金,目前资金来自国有,虽形式分散,但总体规模实力雄厚。本可以集中力量办大事,但由于母基金管理人面对国有资产流失的法律责任顾忌,投资保守是常态。这就需要我们尽快找到解决方案,发挥母基金的引领作用。

    人民创投总经理赵亚辉提出,母基金要聚焦实体经济和经济发展提质增效,将眼光放长远,避免短期套利思维,推动形成长期资本。他指出,要真正从产业转型升级、人才结构优化、区域经济协同发展等方面出发,综合基金远期收益和地方财税收入,通过资本撬动更多社会资源有效聚集。

    赵亚辉表示,母基金已经成为一些政府引进资金、招揽人才、扩大就业、发展经济的重要手段,需进一步提升母基金的市场化、规范化水平。一方面,政府有关部门要进一步解放思想、探索创新,充分激活母基金在推动地方经济发展、提高一级市场资金流动性、缓解子基金募资难题等方面的积极作用。另一方面,GP也要提升专业化、规范化水平,勤勉尽责,不断优化投资策略、做强投后管理,有效降低投资风险,平衡基金整体收益。

    科技部成果转化与区域创新司处长沈文京表示,政府引导市场要做好以下几点:一是要针对行业发展的痛点,抓好政策落实;二是用好税收工具,在天使投资中要加大力度;三是财政发力,政府可以按一定比例分担损失。他提出,要发挥地方性引导基金的核心纽带作用,资源共享、政策叠加、优势互补,协同建构,同时,要开放更多科技资源。

    清华大学全球私募股权研究院秘书长杨健认为,行业的发展与深入研究是密不可分的。研究需要创造性的开展工作,对国家政策的制订提供智力支持,引领私募学术发展和人才培养。“母基金和私募股权有密不可分的联系,”他说,因此在这方面的研究是非常重要的。

    中国国新控股有限责任公司党委委员、副总经理黄耀文在发言中详细介绍了中国国新基金投资情况。他表示,中国国新成立于2010年底,是在国家授权范围内履行国有资本出资人职责的国有独资公司,是国有资本运营公司试点的两家中央企业之一。目前,中国国新已基本形成“5+1”业务格局,即基金投资、金融服务、资产管理、股权运作和境外投资5大板块,以及央企专职外部董事服务1个平台。中国国新以国风投基金为核心,设立运营包括国新央企运营基金、国新国同基金和国新科创基金在内,总规模超过5000亿元的国新基金系。国新系各支基金系列化、差异化、协同化运营,投资范围涵盖高端装备制造、核电、新能源汽车、芯片等诸多关键领域。

    国务院发展研究中心宏观经济研究部巡视员、研究员孟春认为,基金是当前金融支持实体经济发展的优选路径,主要体现在五个方面:一是撬动社会资本,促进社会资源高效配置。二是支持中小微企业激发企业创业创新的活力。三是聚焦战略性的新兴产业,不断培育新的产业业态。四是借助资本的力量,推动高新技术产业做大做强。五是聚合社会资源,带动区域转型。

    他指出,基金支持产业发展目前呈现出四大趋势:一是基金募集的融资渠道不断拓宽,基金来源将呈现更为多元化的发展态势。二是基金投资聚焦细分领域,优化基金管理模式。三是投后管理提高增值服务能力,助力企业成长。四是创新性企业IPO加速,改善私募股权投资基金退出环境。


    宜信公司创始人兼CEO唐宁表示,在母基金投资中,科技起到了重要的作用。虽然科技不能完全取代投资团队,但可以使投资团队更加智能。同时,他认为可以将科技运用到投资者教育当中,利用科技将高门槛的金融知识融入到三五分钟的短视频中,将创造价值的过程展现出来,对投资人接受非常复杂的金融概念很有帮助。

    国投创合总经理刘伟提出,要建立智能化、科学化的管理体系,同时建立完善的信息披露制度。

    中金资本董事总经理、中金资本CFO安垣最后发言。她表示,中金资本私募股权管理总管理规模约3000亿元,其中约1200亿元为母基金,依托中金公司一线投行和研究平台,中金资本严格风控管理,实现上百只基金、近2000个项目、上万条数据的穿透管理。从中金启元国家新兴产业创业投资引导基金的运作经验来看,风投基金对战略新兴产业以及早中期、初创期高科技企业的发展和拉动就业,提供重要资金支持发挥了重要作用。

    不过,从境内外风投市场发展来看,我国的风投市场投资人结构以短线资金为主,缺少长线资本,同时初创民营企业的债权融资渠道受限信贷评估体系,与双创企业尤其高科技初创企业发展和融资产生矛盾。她认为通过母基金的专业化管理以及组合投资分散风险,政府支持银行保险养老等长线资金入场能够有效解决上述问题,呼吁业界重点关注,从而也使母基金行业以及双创企业得到进一步发展。

    中国风投委常务副会长唐劲草表示,中国母基金50人论坛汇聚了国家政府部门、学术研究机构和母基金行业的代表,讨论高效、成果喜人。论坛将形成长效机制,携手母基金业内最有影响力的专家群体,针对母基金领域的难点、热点和重点问题建言献策,为中国母基金行业的健康长远发展作出贡献。

    钱诚功 2019-04-29 19:40 于 上海 通过网站:

    钱诚功:黄金、原油遇非农超级周,该如何布局? #母基金#

    职场/人生 | 转发(0) | 评论(0)

    钱诚功 2019-04-28 17:10 于 上海 通过网站:

    钱诚功:4.28五月初美国将针对18年“八国豁免”实行新的商讨制裁原油进出口问题。这将会直接影响原油后续的价位。#雄安新区##巴黎协定##人工智能##区块链##母基金##黄金##原油#

    黄金 | 转发(0) | 评论(0)

    黄永亮 2019-04-18 15:40 于 广东 - 广州 通过网站:

      你对私密医美的认知程度我只能说“呵呵”……   从法规上—私密美容动辄就会碰触法规的红线,或者说,目前市面上90%的私密美容都是违规的,你心怀侥幸心理象当年玩涉外健康一样认为下一个倒霉的不是你?要知道,当年我们搭建幸福空客A380私美产康智慧头等舱项目线让所有的品项都合法合规就用了三年的时间——你用三天想个概念,就会有未来? #母基金#

    生物/医药 | 转发(0) | 评论(0)

    陈顺斌 2019-04-05 22:58 于 四川 - 成都 通过网站:

    #母基金#子基金#渊源泉是要增值,拓宽价值创造增值途径!建议产业发明人晨曦星!子基金也叫增值基金!有物质体分为10层次,全质层、权惯层、圈秣层、财富层、组园层、器材层、系帘层、整物层、欣体层、鍀施层。能够理解其中一个内容的,就能参与皇组、贵第,门票200份,能增值15606倍、1倍、2倍、1000倍、5000倍、3亿倍,有眼光的才关注和着回应。

    研究综合 | 转发(0) | 评论(0)

    曾邦 2019-03-04 14:47 于 北京 通过网站:

      必富财经:美指冲高黄金本周先高空 必富财经资深分析师独家讲解V:zc008787#黄金##母基金#

    金融/资本 | 转发(0) | 评论(0)

    王红领 2019-02-16 14:45 于 江苏 - 镇江 通过网站:

    #母基金#我只能说理想很丰满,现实却很骨感。从我们之前所走过的寻那早已经数不清弯路,我们早就应该明白是怎么回事了。然而,偏偏却还总是有人假装什么都不知道,假装什么都没有发生过似的。

    杂谈 | 转发(0) | 评论(0)

    王红领 2019-01-31 15:20 于 江苏 - 镇江 通过网站:

    #母基金#想法非常好,只是如果执行不好最终还是一场空,而类似的例子可以说是比比皆是。且行且珍惜吧!我们已经失去了太多的机会了,希望这一次不要再失去机会了。

    基金 | 转发(0) | 评论(0)

    屈宏良 2019-01-28 10:01 于 广西 - 百色 通过网站:

    #母基金#也应纳入国家国资委“双百行动”改革措施之一,通过多途径探索国企改革之路,激发国企活力。

    管理综合 | 转发(2) | 评论(0)

    施宏基 2018-12-19 05:59 于 上海 通过网站:

    #母基金#从国家战略层面,希望协同基金发挥一些引领作用,多多投资未来科技领域,如:生命科学、基因工程、新材料(新能源)、深海、极地太空。

    生物/医药 | 转发(1) | 评论(0)

    姒亭佑 2018-12-13 13:11 于 北京 通过网站:

    #母基金#投资要看宏观,因为宏观经济关系着投资的可持续性,而其趋势和方向又是投资尤为需要关注的基础逻辑。同时,投资要先确定经济发展的阶段。现在中国的阶段已不一样,过去的人口红利、低成本制造、高速出口扩张等,都没有了;加上现在防范金融风险去杠杆,这标志着许多过去的成功投资案例已经很难再复制了。

    VC/PE | 转发(1) | 评论(0)

    姒亭佑 2018-12-13 13:08 于 北京 通过网站:

    #母基金#的投资逻辑其实很简单,就是自己熟悉的领域会领投;不熟悉的领域,会投资到在该领域专业的基金跟着专家做。目前关注于医疗健康和新兴产业,喜马拉雅FM、陌陌、小米、大众点评、滴滴等都是直投案例。投资前有两个基线:一是GDP成长率以下的行业不看;二是GDP成长率以上的行业,只关注成长率高于行业平均值的领域。“投资是在不确定性中寻找相对确定性",这两个基线的重要性在于确定趋势。

    投资哲学 | 转发(2) | 评论(0)

    刘克峰 2018-12-13 12:43 于 北京 通过网站:

    北京科创基金是政府主导的股权投资#母基金#,专注于科技创新领域投资,希望与天使投资、创业投资、领军企业等社会资本形成合力,面向国内外高校、科研院所、创新型企业等创新源头,实现“三个引导”。“第一个是引导投向高端‘硬技术’创新,避免投向简单的商业模式和低端技术;第二是引导投向前端原始创新,及早介入原始创新阶段科研项目及团队;第三,引导适合首都定位的高端科研成果落地北京孵化,培育‘高精尖’产业。”

    VC/PE | 转发(1) | 评论(0)

    乐德芳 2018-12-13 12:37 于 北京 通过网站:

    作为#母基金#,大唐元一团队第一个原则是,不会去干涉子基金的投资,但会通过取得顾问委员会或投资决策委员会观察员身份,对基金的投资方向和策略履行监督职能、对基金重大事项予以掌握;第二个原则是,大唐元一有定期信息披露的机制,子基金需要配合大唐元一定期向投资者披露相关信息。大唐元一每两个月要走访一次子基金,了解基金的投资进展、团队稳定性等,以及投资策略是否有变动。

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    王鹏 2018-12-13 12:12 于 广东 - 广州 通过网站:

    作为#母基金#管理人,和GP摸爬滚打后才能判断。比如商业模式发生变化,整个人员的工作内容、工作流程等肯定都要变。过去更多是分析基金管理公司的基本面、管理团队;后面,不仅要看这个基金管理公司,还要看这个基金管理公司持续经营的能力。需要把一个GP机构的储备项目,包括过去已投项目打开来看。去看这个投资机构定位的领域?去看GP对这个行业的理解,垂直度是不是能满足他们的要求?等等。

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    林旭初 2018-12-13 11:59 于 广东 - 广州 通过网站:

    无论是#母基金#,还是其它类型的基金,“投资其实是反人性的一种行为”——其一,人是最擅长找规律的,投资可能不是规律,而是概率,只是不知道它准确的概率是多少。其二,人性,就是甜的东西多吃点,苦东西都不吃。亦即,如果得到正向回馈,就会希望强化;如果负向回馈,就减少。关于中国式投资人,核心问题是没有安全感,没有安全感的核心原因是:预期收益太高!现在能实际得到的收益,跟你预期的收益比总是低的。

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    蒋玉才 2018-12-13 11:50 于 广东 - 深圳 通过网站:

    作为引导基金的#母基金#,“过度强调政府出资的风险控制和资金安全是本末倒置”。第一,引导基金的定位,首先是引导社会资本和政府一起通过创投机构去扶持创新创业企业。第二,引导基金要比社会出资人担负更多的责任。第三,引导基金要有合适的政策目标。引导基金是财政资金,不以盈利为主要目的。第四,引导基金要有合理的激励机制。政策目标可能会整体限制整个基金的盈利水平。

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    王颖 2018-12-13 11:43 于 北京 通过网站:

    我们#母基金#业务是在2017年3月才正式启动,1年多时间内,我们与国内知名基金建立了很好的合作关系。大部分项目是通过子基金间接投资的。对子基金的要求:首先我们肯定要看团队,看核心创始人以往的投资经验和业绩;其次会看基金的投资策略,看其策略与其要新做的这期基金之间是不是匹配;再次,也是非常重要的点,要看基金选择的赛道跟昌平重点产业方向有多大的吻合度;最后还要看其储备项目里面,有无昌平的项目。

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    杨文利 2018-12-13 11:37 于 重庆 通过网站:

    作为产业引导#母基金#,我们的经验是:第一,高度市场化运作,在专项基金中实行决策与管理相分离的管理体制,“同股同权同回报同进退”,收益共享、风险共担;第二,跨阶段多产业投资,覆盖“跨阶段、多产业”投资标的,重点投向工业、农业、科技业、现代服务业、文化业、旅游业的优质企业,投资阶段包括全部阶段;第三,全方位支持企业发展,进行战略性股权投资,参股不控股,为企业提供低成本优质股权资金。

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    李晔 2018-12-13 11:25 于 北京 通过网站:

    我们采取立体#母基金#投资体系,原因有三:第一,母基金处于股权基金投资产业链的上游,专业母基金的信息优势非常明显;第二,根据现代金融理论,科学构建的投资组合是可以比其中的任何一个投资品更优化;第三,对比欧美市场,母基金几乎是机构投资者的标配,欧美机构投资者充分理解分工和专业的重要性,理解一个大型投资组合里不同回报来源越多就越优化。与之相呼应,就是金晟“母基金+直投”的复合基金投资模式。

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    赵天旸 2018-12-13 11:19 于 北京 通过网站:

    首钢#母基金#的核心是产业并购基金,聚焦四个产业方向:一)供应链及金融领域,投资了找钢网和欧冶云商,目前是钢铁电商领域的前两名;二)以新能源汽车为主的出行领域,投资了车和家、瓜子网、北汽新能源;三)在停车为主的基础设施领域,在全国拥有机场、火车站、医院等公共设施里的上万个停车场;四)以医疗、体育为主的消费升级领域,专门设有公司在收购医院,同时也投向了医疗服务领域,比如刚刚上市的药明康德。

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